Anthropic Diperkirakan Dapat Rating 'Junk': AI Capex Jadi Persoalan Kredit

Blackstone memberi tahu para investor bahwa Anthropic kemungkinan besar tidak akan meraih rating kredit investment grade setelah IPO-nya, melainkan hanya rating kelas "junk" tingkat tinggi di kisaran double-B. Penilaian ini dilaporkan Financial Times mengutip orang-orang yang mengetahui persoalannya. 🔗 Invezz

Rating kredit adalah penilaian lembaga pemeringkat atas kemampuan sebuah perusahaan membayar utangnya. Kategori investment grade berarti risiko rendah dan biaya pinjam murah, sedangkan di bawahnya — yang lazim disebut junk atau high yield — berarti bunga lebih mahal dan akses modal lebih sempit. 🔗 TipRanks

Perubahan dari harapan sebelumnya

Peringatan ini muncul dalam konteks kesepakatan pembiayaan chip Anthropic senilai $63 miliar yang dikenal sebagai Project North Star, di mana Blackstone berperan sebagai investor jangkar. Sebelumnya, Blackstone justru memberi sinyal Anthropic berpeluang naik ke investment grade sebelum akhir tahun; sinyal itu kini ditarik. 🔗 Invezz

Anthropic sendiri telah mengajukan dokumen pendaftaran S-1 pada 26 Oktober 2026 dan diperkirakan melantai di Nasdaq dengan kode saham ANT pada akhir November. IPO ini disebut-sebut akan menjadi salah satu yang terbesar bagi startup AI, tetapi menurut penilaian Blackstone, bahkan IPO sebesar itu tidak otomatis mengangkat rating kredit perusahaan. 🔗 TipRanks

Struktur Project North Star

Dari total pembiayaan $63 miliar, lebih dari $42 miliar pinjaman senior dijamin oleh Broadcom — pembuat chip berperingkat investment grade yang ikut mengembangkan chip untuk Anthropic. Sisanya, sekitar $18 miliar utang junior, bertumpu pada kekuatan Anthropic sendiri. 🔗 BeInCrypto

Tranche (bagian) utang junior itu telah menerima rating awal BB+ dari lembaga pemeringkat KBRA dan BB dari Morningstar DBRS — keduanya di wilayah junk. Dana-dana kelolaan Blackstone mengambil sekitar $9 miliar dari tranche ini dengan imbal hasil di atas 10%. Tiga lembaga besar — S&P, Moody's, dan Fitch — hingga kini belum mengeluarkan rating resmi untuk Anthropic. 🔗 BigGo Finance

Kenapa rating ini penting?

Banyak investor institusi seperti dana pensiun dan perusahaan asuransi dibatasi aturan untuk memegang obligasi berperingkat junk. Bila Anthropic hanya mendapat double-B, basis pembeli utangnya menyempit dan biaya bunganya naik — padahal perusahaan berencana membelanjakan dana sangat besar untuk infrastruktur komputasi, yang dilaporkan bisa melampaui $800 miliar dalam jangka panjang. 🔗 CoinGape

Karena itu, peringatan Blackstone menandai pergeseran sorotan investor: dari sekadar "seberapa besar belanja AI" menjadi "mampukah perusahaan AI membiayai belanjanya sendiri". Yang menarik, Blackstone sendiri adalah investor Anthropic — jadi kekhawatiran ini datang dari pihak yang ikut menaruh uang. 🔗 Invezz

Konteks pasar

Sinyal kehati-hatian ini muncul di pekan yang sama ketika raksasa teknologi beramai-ramai mencari pendanaan eksternal untuk infrastruktur AI. Amazon menyiapkan fasilitas pinjaman hingga $80 miliar di tengah arus kas bebas yang negatif $42,4 miliar dalam 12 bulan terakhir, dan Microsoft menerbitkan obligasi senilai $25 miliar termasuk yang jatuh tempo hingga 2066. 🔗 DigitechBytes

Alphabet, induk Google, juga mempertahankan panduan belanja modal 2026 yang besar, di kisaran $195–205 miliar. Kombinasi belanja raksasa dan pendanaan utang inilah yang membuat persoalan kredit kini ikut menentukan arah euforia AI. 🔗 The Hindu BusinessLine

Fakta kunci

• Blackstone menilai Anthropic kemungkinan hanya meraih rating double-B (junk tingkat tinggi) setelah IPO, bukan investment grade.
• Pembiayaan chip Project North Star bernilai total $63 miliar; lebih dari $42 miliar pinjaman seniornya dijamin Broadcom.
• Utang junior sekitar $18 miliar sudah berperingkat awal BB+ (KBRA) dan BB (Morningstar DBRS).
• Anthropic mengajukan S-1 pada 26 Oktober 2026 dan diperkirakan melantai di Nasdaq (kode ANT) pada akhir November.
• S&P, Moody's, dan Fitch belum mengeluarkan rating resmi untuk Anthropic.

Sumber

1. Invezz — "Anthropic IPO: Blackstone warns AI firm may receive junk credit rating" — invezz.com
2. TipRanks — "Anthropic Could Get Junk Credit Rating After IPO, Warns Blackstone" — tipranks.com
3. BeInCrypto — "Wall Street Just Cast a Big Doubt on Anthropic's $800 Billion AI Bet" — beincrypto.com
4. BigGo Finance — "Blackstone Warns Anthropic May Remain Junk-Rated After Listing" — finance.biggo.com
5. CoinGape — "Blackstone Warns Anthropic Could Receive High Junk Credit Rating Following IPO" — coingape.com
6. DigitechBytes — "Who Pays For AI's Growing Data Center Needs?" — digitechbytes.com
7. The Hindu BusinessLine — "Markets open flat amid tech sell-off, crude surge" — thehindubusinessline.com

Artikel ini disusun dan diparafrase dari sumber-sumber di atas. Rating resmi dari lembaga besar masih ditunggu, dan situasinya dapat berkembang.